·概 要 ·


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上周的大类资产表现上:商品>美元>中债>美债>贵金属>A股>美股>港股;8月以来资产表现为:美元>中债>商品>美债>贵金属>美股>A股>港股。

股票:全球股市大多下跌。其中,仅有俄罗斯RTS指数上涨,涨幅为4.61%。纳斯达克指数下跌2.59%。国内方面,H股指数领跌,恒生科技、恒生中国企业指数和恒生指数跌幅分别为6.22%、6.02%和5.89%。

债券:国内长端利率下行。10年期国债收益率下行7.42bp至2.56%。海外主要经济体国债利率上行。10年期美债美债利率继续上行,并且盘中一度升穿4.3%,最后收在4.26%的高位,相比前一周上行10.0bp。

大宗商品:农产品普涨,其他大宗品多数下跌。其中,NYMEX天然气下跌7.65%,DCE焦煤下跌4.68%,LME锌下跌3.67%。

外汇:美元继续升值。美元指数持续回升57个BP报收103.44,重回103以上。随着美元持续走强,非美货币均有小幅贬值。

风险提示:部分数据更新滞后。

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全球大类资产:美债利率一度升破4.3%

对比上周(8/11-8/18)全球大类资产价格表现,10年期美债利率继续上行,并且盘中一度升穿4.3%,最后收在4.26%的高位;同时美元指数走强,美股下跌。对比来看,上周美元指数小幅上涨0.55%,COMEX铜上涨0.04%。而下跌的包括恒生指数(-5.89%)、IPE布油期货(-2.19%)、标普500(-2.11%)以及伦敦金现(-1.26%);新兴市场股指跌幅(-2.85%)大于发达市场股票指数(-2.32%)。

国内方面,国债期货和南华商品指数上涨。上周南华商品指数小幅上涨1.02%,10年期国债期货小幅收涨(0.45%),上证综指回落1.80%。

综合来看上周的大类资产表现上:商品>美元>中债>美债>贵金属>A股>美股>港股;8月以来资产表现为:美元>中债>商品>美债>贵金属>美股>A股>港股

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股票市场:全球股指普遍下跌

上周,全球股市大多下跌。其中,全球主要股指中仅有俄罗斯RTS指数上涨,涨幅为4.61%,其主要受益于俄罗斯主要出口品原油的价格上涨。其余下跌较少的指数是印度SENSEX30和德国DAX指数,跌幅分别为0.57%和1.63%。恒生指数、越南胡志明指数和英国富时100指数领跌,跌幅分别为5.89%、3.78%和3.48%。从PE估值来看,道指估值回落接近历史80%分位数,越南股指估值跌至历史10%分位数左右,英国富时指数估值跌至历史最低位。

上周国内股指均下跌。其中H股指数领跌,恒生科技、恒生中国企业指数和恒生指数跌幅分别为6.22%、6.02%和5.89%。在A股指数中,相对跌幅较小的指数是全指价值、沪深300价值和上证中盘指数,跌幅分别为1.33%、1.42%和1.77%。比较不同风格和规模的指数,价值指数表现优于成长;中盘指数表现相对较好。从PE估值来看,恒生科技和恒生指数估值跌至历史1%和5%分位数左右;沪深300成长指数PE估值跌至历史30%分位数左右。

上周国内行业多数下跌。在31个申万行业中,有5个行业上涨,其中环保、纺织服装和轻工制造领涨,涨幅分别为1.27%、0.70%和0.54%。从行业PE估值来看,汽车行业估值仍在最高位,在历史75%分位数左右,社会服务、商贸零售等消费复苏相关,计算机、传媒等数字经济相关板块估值相对偏高。煤炭和有色估值跌至历史最低位,电力设备、银行、国防军工估值也均处于历史5%分位数以下。

从交易指标来看,上证综指和沪深300换手率继续回落,分别从前一周的0.69%和0.36%回落至0.63%和0.33%。上周(8月第二周)新发行股票型基金1只,平均发行份额为0.10亿份。两融余额当周环比减少0.67%,两融交易额减少至536亿元。上周北向资金继续净流出,且规模扩大至291亿元,续创2022年10月底以来的最高值。

从股债性价比来看,由于国内股指下跌,国内各类股指ERP继续回升。沪深300ERP从前一周的5.88%回升至6.12%,中证1000ERP从前一周的0.20%回升至0.34%;创业板指ERP从0.56%回升至0.69%,中小盘指数ERP从前一周的2.17%回升至2.31%。

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债券市场:国内长端利率下行

上周(8/11-8/18),受政策利率下调的带动,债券长端利率普遍下行。10年期国债收益率下行7.42bp至2.56% ,10年期国开债收益率下行6.38bp至2.67%。短端的1年期国债利率上行0.18bp至1.83%,1年期国开债利率下行2.54bp至1.97%。期限利差方面,10Y-1Y国债利差下行7.60bp至73.2bp,3Y-1Y国债利差下行6.07bp至36.6bp;10Y-1Y国开债利差下行3.84bp至70.3bp。

从价格表现看,利率债、信用债净价指数均上涨。其中中债利率债总净价指数上涨0.31%,国债总净价指数上涨0.38%,企业债总净价指数上涨0.14%,信用债总净价指数上涨0.10%。此外,货币基金指数上涨0.03%。

中资美元债方面,上周以来(8/11-8/18)各主要指数普遍下跌,整体债券指数下行0.75%。房地产美元债指数下跌4.12%,高收益债券下跌2.00%,金融美元债指数下跌1.05%,企业债指数下跌0.79%。

上周(8/11-8/18),海外主要经济体国债利率上行,欧元区利率小幅下行。 相比前一周, 10年期 美债利率继续上行,并且盘中一度升穿4.3%,最后收在4.26%的高位,相比前一周上行10.0bp;10年期英国国债利率上行14.14bp,而10年期欧元区公债利率小幅下行0.57bp。其他海外经济体方面,10年期日本国债利率上行3.90bp,10年期印度国债利率上行1.60bp。

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大宗商品:农产品价格普涨

上周(8/11-8/18), 农产品价格普涨,其他大宗品多数下跌。其中, DCE铁矿石以4.40%的幅度领涨,其后 CBOT大豆上涨3.66%,CBOT小麦上涨2.03%。下跌的品种中,NYMEX天然气下跌7.65%,DCE焦煤下跌4.68%,LME锌下跌3.67%。

上周(8/11-8/18),国内Wind商品涨跌互现。各板块中,领涨的是油脂油料板块,涨幅为2.95%,紧随其后的是化工(2.18%)、煤焦钢矿(0.60%)。下跌的板块中,谷物跌幅为2.20%,其次是农副产品,跌幅为1.70%。

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外汇市场:美元指数重回103以上

美元继续升值。受美联储7月会议纪要影响,美元指数持续回升57个BP报收103.44,重回103以上。随着美元持续走强,非美货币均有小幅贬值。截至8月18日,美元兑人民币报收7.29;日元小幅贬值至1美元兑145.40日元;欧元兑美元报收1.087,较前一周下跌0.67% 。

风险提示:部分数据更新滞后。

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